盘继龙：金融转型需突破原有利益格局

　　G3商讯：  张承惠，1994年进入国务院发展研究中心工作。2002年任技术经济研究部副部长，2003年任金融研究所副所长，2011年任金融所所长。研究领域：金融改革、中小企业融资。

 

　　  

 

　　  曾参加二十余项国务院发展研究中心的重点课题，如《中国地区协调发展战略与改革综合研究》、《金融体制改革总体设想》、《中国投资体制改革研究》等。主持研究多个课题，如《中国货币市场的监督、控制与管理研究》、《中日公共投资比较研究》、《民营经济的融资渠道拓展问题研究》等。发表论文200多篇，7次获得中国发展研究奖。

 

　　  

 

　　  中国经济50人论坛、新浪财经和清华经管学院联合举办的新浪·长安讲坛第242期日前召开。论坛特邀专家、国务院发展研究中心金融所所长张承惠发表了题为“以金融转型促进经济转型”的主题演讲。张承惠认为，当前中国经济转型已经势在必行，而现有的金融体制不能够满足经济转型的要求。金融转型需要通过改革来推动，打破固化的金融结构，对原有的利益格局进行突破性的改变。改革的重点在于提高金融运作的市场化程度，加快推进金融市场 价格形成机制。

 

　　  

 

　　  经济转型更要靠市场和个体的创造力

 

　　  

 

　　  实现经济转型，最重要的是要调整和创新经济的动力机制，激发市场个体的活力和创造力。中国过去比较注重的是靠群体、靠企业，将来应该更加强调个体。

 

　　  

 

　　  张承惠从当前中国宏观经济形势讲起。她说，当前中国经济发展面临新的挑战和一些困难。中国已经进入一个经济发展转换的时期，从中长期的时期来看，经济增速会逐渐回落。在这个时期，经济转型面对三方面的阻碍。

 

　　  

 

　　  首先是中等收入陷阱。

 

　　  

 

　　  张承惠分析说，对于发展中国家来说，很多的经济社会矛盾是被高速增长的经济所掩盖的。当经济增速一旦回落，就会有一个水落石出的结果，过去所掩盖的一些经济矛盾和社会矛盾就会暴露出来，因此会带来很多的问题。

 

　　  

 

　　  张承惠说，一个经济体进入中等收入阶段以后，一般来说都需要进行制度变革和政策调整，如果不能进行有效的调整，最终掉入中等收入陷阱的可能性是非常高的。中国现在已经进入经济结构转换的关键时期，如果不能够顺利度过转换期的话，也有这种可能。

 

　　  

 

　　  其次，金融危机给全球带来了非常沉重的打击。

 

　　  

 

　　  在这种危机的冲击之下，中国的外需急剧收缩。现在由于经济不景气，很多国家开始出现了更加严重的贸易的纠纷，特别是针对中国的贸易纠纷高发。另外，发达国家过去有一个产业空心化的现象，现在很多国家开始再工业化，美国和欧洲的一些国家开始通过政策吸引海外投资，重新在本土建工厂。这种情况给中国带来了严重的问题。中国传统的经济增长方式是高投资的。高投资一定带来高产能，高产能在国内消化不了，就要跑到海外吸收。可是外需又急剧收缩，所以中国这几年产能过剩的问题非常突出。

 

　　  

 

　　  再次，债务问题。

 

　　  

 

　　  这也是中国面临的很严重的挑战。中国的投资效益总体上是下滑的，因为生产出来的产品卖不掉，投资就不能回收，就不能产生利润。在投资效益下滑的情况下，如果继续还要保持原有增长方式，继续高强度投资，但投资没有回报，甚至不能回收成本，这样的话债务就没有办法偿还，中国将来恐怕会赴欧洲的后尘，陷入债务危机。从大家比较认可的水平来看，大体上中国的地方债在16万亿元到24万亿元之间。2012年政府的债务已经占到了当年G D P的45%。考虑到还有一些隐性的负债，最终结果可能在50%到60%左右。同已经发生的债务危机的一些国家相比，这个负债率还不算很高，但是从中国的历史比较来看，已经是非常高的水平。

 

　　  

 

　　  张承惠认为，解决上述问题，实现经济转型，最重要的是要调整和创新经济的动力机制，激发市场个体的活力和创造力。中国过去比较注重的是靠群体、靠企业，将来应该更加强调个体，而且要提高制度的适应性，以及政府应对风险的能力，提升经济整体效率和国家的竞争实力。总的来说,经济增长要从过去的重速度转向重质量，由过去的重要素投入转向注重提高要素效率方面。具体来说这种经济转型可能有几个方面的工作要做。

 

　　  

 

　　  第一，从依靠大企业、大项目转向注重培育和发展中小企业。在传统的经济发展方式之下，主要是依靠重化工业来迅速实现投资、迅速产生效益，重化工业一定是大企业大项目。未来我们不能再依靠大企业大项目了，要依靠中小企业。

 

　　  

 

　　  第二，从重点依靠第二产业，和第二产业中的重工业拉动经济，向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变。规模经济效益还是要有的，但是也要注意发展范围经济效益。范围经济效益和规模经济效益是两个相对的概念，规模经济效益是依靠做大规模来获得更高的单位投资收益。范围经济效益正好相反，它是依靠扩大交易对象的范围来获得，它可能价格很低廉，但是要面向众多的交易对象来获得经济效益，每一笔的收益可能很低，但是汇集起来效益就高了。

 

　　  

 

　　  第三，从主要依靠投资和出口拉动经济，转向投资消费出口都要依靠，三驾马车要协调发展。特别需要注意培养消费的拉动能力，保护和提升内需。因为中国的消费率一直是偏低的，原因是政府通过压缩消费来迅速聚集资金投入大项目大企业的建设。

 

　　  

 

　　  第四，从注重消化吸收外国先进技术转向注重自主创新，发展新兴产业。

 

　　  

 

　　  要实现这些转变有一个非常重要的前提条件，就是要从政府引导经济为主转向市场导向为主。政府的长处在于迅速集中资源，重点投入某几个领域，迅速产生效益，标准化且相对单一，所以不会有很多个性化的产品。在市场中，面对成千上万的客户需求，政府是无能为力的。市场导向就不一样了，有什么样的需求就会产生什么样的供给，甚至人们会用某种供给来创造需求。这就是市场的力量，政府做不到这一点。