期权变现，让“大众创业、万众创新”走得更远

    随着“大众创业、万众创新”深入推进，越来越多的创业公司通过发放期权激励吸引人才。

    员工行权往往要经历3年、5年甚至更长的时间，受于市场的局限性，在公司度过创业初期、员工行权后合法持有的股权仍然处于不可流通状态，只有等到公司上市或者不定期的回购，才能将权益变现。

    通过期权将创业公司与员工之间的关系改变为合伙人关系的这种初衷，往往因为期权的公信力不足而受阻，这导致创业公司的期权形同虚设，并没有真正发挥出吸引人才、留住人才的作用。

    作为中国“众筹金融”理论的创立者和提出者，中国人民大学法学院副院长杨东教授认为，期权流通除了能够改善创业公司中员工的经济条件，也能够在一定程度上 提高“双创、四众”当中创业公司的公信力，助力创业公司通过期权吸引人才。但是金融创新必须要在合法合规的基础上，坚决不能碰触三条红线：

    一、不做交易所：要通过面对面、一对一的线下真实交易实现；

    二、不突破200人限制及合格投资人限制：要通过设置合格投资人门槛，并严格审核合格投资人资质；不做公开销售，在人数上严格限制，总投资人数不得突破200人；

    三、不做资金池：平台作为中介机构，在交易过程中只能起到撮合交易、法律咨询等作用，绝对不能做资金池。 

    因果树创始合伙人滕放表示：因果树在尊重市场需求、不断创新金融产品的同时，坚持遵守政策法规，坚决不碰触任何法律红线。“期权变现通”交易的是期权行权 后的权利对应的未来预期收益，不构成股权转让、也不构成期权转让；整个交易过程完全是买卖双方1对1的面对面直接交易，并非非现场交易；买方是在因果树注 册的合格投资人，卖方不得与合格投资人之外的主体进行交易。

    滕放认为，“期权变现”是在市场刚需的金融创新产品，这种产品满足了创业公司员工迫切将部分期权变现、改善生活的需求，同时也能让更多的合格投资人参与投 资创业中的独角兽公司。而对于转让期权行权后的收益权 ，在符合创业公司的长期利益同时，对创业公司员工仍然具有激励性。

    “期权变现通”这一创新产品能够改变“期权就是画饼”、“期权就是白纸一张”的现状，助力创业公司通过期权吸引人才，提高创业公司的公信力，也帮助创业公司员工解决经济问题，提高工作稳定性，提升创业成功率，促进社会稳定、和谐发展！