东航一季度预盈增七成，迎周期性“盛夏”行情

4月13日晚间，东方航空(600115)公布了今年一季度业绩预增公告，公告显示一季度东航净利润预计较去年同期增长60%-70%。东航三月运营数据也于当日同步公布，公告显示1-3月公司可用座公里(客运运力投入)虽同比有所上升，但客座率仍保持在80.3%的高位水平。

据公司业绩预告显示，2016年一季度净利润比上年同期(人民币15.64亿元)增长约7成。公司解释称，2016年公司第一季度业绩增长主要受益于国家经济结构调整、居民消费需求升级等因素，未来航空客运市场需求持续增长。同时，今年原油价格继续低位运行，公司航油成本支出进一步降低，扩大了盈利空间。此外，东航一直积极优化债务结构，大力推动直销，降低销售费用支出，成本管控能力得到增强。

除了外部利好因素带来的发展空间，东航积极把握市场机遇，优化运力投放，加强市场营销，旅客载运人次及客座率稳步提升，弥补燃油附加费收入下降影响，经营收入同比取得较大幅度增长。

公司公告称，2016年1-3月，东航可用座公里(客运运力投入)同比上升15.9%，客运人公里(旅客周转量)同比上升16.1%，客座率同比上升0.1个百分点，客运量同比上升11.2%。其中，三月可用座公里同比上升11.8%，客运人公里同比上升9.9%，客运量同比上升5.3%。

值得关注的是，一季度并非航空公司的传统旺季。2015年一季度，三大航均一扫颓势，取得了近年来最好的一季度业绩，被认为拐点特征明显，昭示着航空业景气周期的卷土重来。而今年一季度东航在此基础上再次录得爆发式增长，伴随着二、三季度旺季的到来，将有望展开新一轮航空业景气周期行情。

据三月运营数据显示，由于2016年春运周期较2015年提前，东航根据市场需求的变化，优化客运运力投入，适当调减运力投放的增长幅度，客座率依然保持高位水平达81.4%。

国金证券分析师表示，未来受益于社会消费结构升级，看好长三角民航市场需求，以及迪斯尼带来长期增量客流。此外，公司引进美国达美航空为战略投资者，并不断积极推进中联航转型低成本航空，未来业绩仍有较大上升空间。